随着我国人口老龄化进程加快，养老金融日益受到重视。目前，三支柱的多层次养老保障体系加快推进，个人税收递延型商业养老保险成为第三支柱的奠基石。中保保险资产登记交易系统有限公司（以下简称“中保登”）等有关金融基础设施，天然具有行业综合运营平台的功能定位，可以充分发挥在降本增效、控制风险方面的独特作用，助力养老资产管理实现高质量稳健发展。

当前，养老资产管理面临多重挑战，除了政策环境和制度规则层面，主要是如何有效控制运营成本。一方面，养老资产管理的业务模式相对复杂，除了传统的投资管理和后台运营，资产管理与税务处理的统筹协调也很重要；另一方面，养老资产管理的运营流程缺乏统一规范，委托人、投管人、托管人等多角色参与主体，涉及保险、银行、证券等多个金融行业，尚未形成被广泛认同的业务标准和技术标准。以上因素不仅要求建设专门的信息技术系统，还涉及与已有的业务系统进行整合互通，以及配备兼顾业务和技术的复合型团队，这些都势必显著增加资产管理机构的运营成本。

有鉴于此，各有关资产管理机构高度重视养老资产管理业务，但总体来看还处于谋划布局阶段，尚未实质产生大规模的成本投入。中保登正在积极推动形成行业共识，按照“统一性、开放性、科技性、便捷性”原则，建设养老保险资产管理的统一运营平台。

平台化运营致力实现三大目标。一是操作集约，优化整合事务性工作，在流程、系统、人力等方面尽可能采取集约化管理；二是数据共享，开放交互通用性数据，解决合规遵循和风险管理方面的共性痛点；三是系统互联，以星型连接取代网状连接，降低信息交互成本。

平台化运营的核心载体是标准化的信息交互平台。在业务协同方面，建立税延养老保险业务相关机构间的信息交换标准，最大限度消除各参与机构在业务中的数据匹配问题；在信息披露方面，以税延养老保险资金的运用信息披露为切入点，实现税延养老保险资金运用数据汇集、处理和分析，形成统一的信息披露标准；在外部互联方面，制定与相关税务处理系统的信息交互规范，同时按照监管要求制定业务报送的信息规范。

平台化运营的增量价值是高质量的数据分析平台。保险资管公司在保险资金运用和企业（职业）年金管理的成功实践中，积累了丰富的长期资金管理能力、全品种资产配置能力和跨周期风险管理能力，但是一直以来“养在深闺人未识”，其主要原因是缺乏信息披露的数据基础，没有公开透明的历史业绩，缺失衡量资产管理产品长周期投资业绩的评价机制。打造税延养老保险的行业级数据平台，探索建立符合养老资金、保险资金特征的长期资金投资的评价评估体系，有利于增强客户信心、优化市场环境。

平台化运营的基础保障是智能化的风险监测平台。对新兴业务的各类风险实现科学化监测、差异化监测、数字化监测，是监管部门和市场机构的共同关切。智能风险监测平台一是要紧盯市场动态，为养老资产管理产品的发行和投资提供行业视角的参考；二是要着眼资产优化，为养老资产管理产品的资产配置组合提供行业对标和风格解析；三是要聚焦重点风险，提供有关投资标的的画像信息、信用评价、违约趋势分析和风险预警等。

养老资产管理具有广阔的发展空间，具备广泛的行业共识。依托金融基础设施，遵循科技驱动理念和业态整合理念，高标准高起点建设统一运营平台，能够将养老资产管理的发展潜力尽快转化为发展实力，更好地服务国家战略和民生改善。中保登将在监管指导下，发挥自身在金融平台科技、行业风险监测等方面的经验优势，会同有关行业组织和金融基础设施，积极调动保险资产管理机构和有关市场机构，加快建设保险业养老资产管理运营平台。（作者：中保保险资产登记交易系统有限公司总经理 袁平海）