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9月份CPI、PPI环比涨幅继续回落 专家预计PPI-CPI剪刀差将会继续收窄

2020-10-16 09:50
来源:金融时报-中国金融新闻网

国家统计局10月15日发布数据显示,2020年9月份,我国居民消费价格指数(CPI)同比与环比涨幅均继续回落;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比降幅略有扩大,环比涨幅继续回落。其中,自2019年2月份以来,CPI同比增速重回“1”时代。

针对物价走势,盘古智库高级研究员王静文预计,CPI同比涨幅将继续回落,PPI同比降幅将继续收窄,两者剪刀差也会继续收窄。

市场供需状况总体稳定 食品价格整体呈现回落趋势

9月份,CPI同比上涨1.7%,涨幅比上月回落0.7个百分点;环比上涨0.2%,涨幅比上月回落0.2个百分点。在1.7%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点,新涨价影响约为0.5个百分点。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示,9月份,各地积极落实好“六稳”“六保”政策和常态化疫情防控措施,市场供需状况总体稳定。

“食品价格整体呈现回落趋势,主要受肉类价格回落带动。”中国民生银行首席研究员温彬分析说,9月份,猪肉价格同比增长25.5%,涨幅比上月和去年同期分别回落27.1和43.8个百分点,影响CPI上涨约1个百分点。猪肉价格回落一方面由于去年同期开始形成较高基数,另一方面由于生猪生产持续恢复,储备肉投放亦有增加,推动供给逐渐改善。牛肉、羊肉等替代肉品价格同比涨幅也呈现明显回落趋势。另外,季节性因素和部分地区降雨导致鲜菜价格同比上涨17.2%,涨幅比上月和去年同期分别扩大5.5和29个百分点。

同时,剔除食品价格以外的物价水平持续处于低位。交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出,非食品价格同比由上月上涨0.1%转为持平,扣除食品和能源价格的核心CPI保持在同比上涨0.5%的低点,整体需求仍偏弱。

从环比看,据董莉娟解读,非食品中,随着文娱消费逐步恢复,观影人数增加,电影票价格上涨4.1%;新学期开学,课外教育及部分民办学校收费有所上涨,教育服务价格上涨1.6%;夏秋换季上新,服装价格上涨0.9%。

工业品价格继续回升 石油相关行业价格环比由涨转降

9月份,PPI同比下降2.1%,降幅比上月扩大0.1个百分点;环比上涨0.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点。在2.1%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响为0,新涨价影响约为-2.1个百分点。

“9月份,国内工业生产和需求稳定恢复,工业品价格继续回升。”董莉娟介绍称,从调查的40个工业行业大类看,价格上涨的有15个,比上月减少2个;下降的19个,增加1个;持平的6个,增加1个。受国际原油价格变动影响,石油相关行业价格环比由涨转降,其中,石油和天然气开采业价格下降2.3%,石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降0.5%。

王静文认为,9月份PPI环比涨幅回落,一方面受国际大宗商品价格环比变动影响,其中石油和天然气开采业价格环比下降最大;另一方面,可能与前几个月的供给端尤其是工业生产修复速度较快,而需求端修复速度偏慢,特别是房地产市场受抑制后导致生产相对过剩有关。

同比方面,价格降幅扩大的有石油和天然气开采业,下降26.2%,扩大1.0个百分点;石油、煤炭及其他燃料加工业,下降16.9%,扩大0.2个百分点。

“9月份PPI同比降幅小幅扩大,主要由于生产资料价格同比增速尚未转正,而相对稳定的生活资料价格也有所回落。”温彬说,生产资料价格同比下降2.8%,降幅较上月收窄0.2个百分点。生活资料价格同比下降0.1%,自2016年6月份以来首次转负。9月份大宗商品同比价格也有所回落,月末中国大宗商品价格总指数为141.7,比去年同期回落2.1点。

经济复苏趋势不变 宏观政策以稳为主

展望未来,刘学智预计,随着食品价格回落,四季度CPI可能保持在“1”时代。由于生猪生产持续恢复,存栏量不断增加,猪肉价格将稳中趋降。况且去年下半年是猪肉价格上涨时期,今年四季度猪肉价格同比涨幅将显著收窄。而由于旅游、住宿等行业恢复,未来非食品价格有望逐渐趋稳微升。但消费恢复较为缓慢,非食品价格可能仍将处于较低水平。另外,随着专项债带动基建投资加快,叠加全球经济逐渐改善,未来PPI仍有望逐渐回升。

“综合看,后几个月PPI-CPI剪刀差将会继续收窄,意味着企业的生产经营状况将会继续改善,有利于企业扩大生产和投资。”王静文表示。

刘学智也强调,物价走低不改变经济复苏趋势,宏观政策以稳为主。食品价格回落虽导致CPI走低,但需求正逐渐恢复,CPI进一步降到负值的可能性较小。

温彬建议,政策上仍要继续加大对市场主体的结构性支持力度,加大对制造业、中小微企业中长期信贷投放,进一步提升企业信心,加速需求恢复,促进PPI稳步回升。

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